日本拟削减超长期债券发行量，市场走向几何？

周二，有两位知情人士透露，因为近期收益率大幅飙升，日本打算考虑削减超长期债券的发行量，目的是缓解市场对政府财政状况恶化的担忧。

据了解，日本财务省会考虑调整本财年的债券发行计划，其中就可能包括削减超长期债券的发行。消息人士称，财务省要在6月中下旬和市场参与者讨论之后才会做决定。

现在日本超长期债券收益率近期涨到了历史新高，主要是因为生命保险公司等传统买家的需求一直在减少。消息一发布，日元就走低了，美元兑日元汇率冲到了143上方。日本30年期国债收益率下降了20个基点，降到2.835%，这可是5月8日以来的最低水平，10年期日债收益率一度跌到1.455%。

法国兴业银行在一份报告里提到：“我们一直觉得，得采取措施来纠正长期日本国债供需失衡的问题。市场觉得，这事得由财务省来解决。”

消息人士还说，如果财务省削减20年期、30年期或者40年期日本国债的发行，可能就会转而增加短期债券的发行。所以，到2026年3月的本财年日本国债计划发行总量还是会保持不变，依旧是172.3万亿日元(差不多1.21万亿美元)。

汇丰全球的策略师Justin Heng在一篇评论文章中表示，要是没有日本央行的支持，日本国债收益率的曲线可能会继续变陡。这位亚太地区的利率策略师说，近期的不利因素可能会让曲线在更长时间里保持陡峭。一方面，在7月日本参议院选举之前，执政联盟可能会公布像生活费用补贴这类财政措施，这可能会让日本的财政状况变得更糟。另一方面，一些日本寿险公司最近说打算减持日本国债。他还补充道，未来几周，日本财政政策轨迹的明确性以及日本央行的债券购买计划，对恢复长期收益率曲线的稳定非常重要。