家人们，今天咱来聊个劲爆的事儿!马斯克一直想着各种省钱的办法，大家都觉得这是好事儿，可谁能想到，他这省钱大计说不定会让美股迎来熊市呢!为啥这么说呢?要是大幅削减联邦赤字，企业利润大概率会大幅减少，标普500指数甚至可能得下跌38%!
有个媒体资深评论员Mark Hulbert就说了，好多股市投资者都盼着政府能少点预算赤字，可这对他们来说，真不一定是好事。这里面有个关键的联系，就是政府预算赤字在美国GDP里占的比例，和公司的利润率关系特别大。要是政府赤字大幅减少，企业的利润率基本上也会跟着大幅下降。
这对股市可不是个好消息。这些年美股牛市，很大程度上是靠着企业利润不断增加。要是标普500指数的营业利润率没达到过去30年的平均水平7.37%，而是像2024年预估的11.88%(不过2024年第四季度的收益还没最终确定)，那标普500指数就得跌38%。就像下面这张图展示的，标普500指数营业利润率和预算赤字在美国GDP里占比的年同比变化，两者的相关性特别明显。
StoneX Group有个全球宏观策略师叫Vincent Deluard，他在一份报告里也提醒大家注意这种关系。他解释说，按照公共会计的规则，公共部门的赤字其实就等于私营部门的盈余。比如说，政府要是在绿色基础设施、数据中心或者疫苗这些方面花了一万亿美元，最后这些钱都会到私营企业和员工手里。美国经济增长快、企业利润率高，很大原因就是疫情结束四年了，美国政府还一直保持着7%的赤字率。
有人可能会问了，要是削减的政府支出本来就是浪费、没效率的，那对经济和企业利润不就有好处了吗?Vincent Deluard也承认这一点，但他提醒大家，削减这些浪费性支出，对经济的好处要很长时间才能看出来，可对企业利润的负面影响在短期内就会出现。他还打了个比方，要是政府付钱让工作人员晚上挖坑再填坑，虽然看着荒唐，但这能让GDP上升，还能增加私人利润;反过来，削减这种支出，短期内肯定会影响经济增长。
所以说，削减浪费性的政府支出，出发点确实挺好。但投资者可不能忽略公共赤字和私人利润之间的关系。值得一提的是，Vincent Deluard预测，今年晚些时候美国股市可能就会进入熊市了。大家可得多留个心眼儿!