最近，美联储官员围绕“何时恢复降息”展开了激烈的内部讨论，这一话题引发了广泛关注，美联储的货币政策走向成了投资者关注的焦点。
高盛在周一做出了最新预测，认为美联储将在今年 9 月恢复降息，比之前预计的 12 月提前了 3 个月。高盛给出的理由是，关税的通胀影响“看起来比预期的要小一些”。
高盛的分析师团队在报告中提到：“虽然目前情况还不明朗，但我们觉得 9 月降息的可能性略高于 50%。我们看到了几种可能的情况，比如关税效果低于预期、通缩对冲力度加大、劳动力市场疲软或者月度数据波动引发恐慌。”
按照高盛的预测，美联储会在今年 9 月、10 月和 12 月的会议上，每次都降息 25 个基点。而且，高盛把终端利率预期从原来的 3.5% - 3.75%，下调到了 3% - 3.25%。
不过，高盛预计美联储 7 月不会降息，除非本周即将公布的就业数据远低于预期。高盛指出，就业市场整体还算“健康”，但现在找工作的难度明显增加了，残余季节性因素和移民政策变化还会让近期的就业数据有下降风险。
美国劳工部将在北京时间本周四（7 月 3 日）20:30 公布 6 月非农数据。受美国独立纪念日假期影响，这次非农数据公布时间比往常提前了一天。通常情况下，非农数据是在每月第一个周五公布。
早在 6 月 18 日的议息会议上，美联储就把利率维持在了 4.25% - 4.5% 之间，以此来应对特朗普贸易政策带来的高度不确定性。从那以后，美联储官员们密集发表对利率前景的看法，这也让美联储内部的巨大分歧公开化了。
以布拉德和巴尔金为代表的“降息派”觉得，鉴于通胀降温，而且关税并没有带来明显影响，最早 7 月就应该降息。而以美联储主席鲍威尔为首的“观望派”则主张暂时按兵不动，继续观察关税政策对通胀的影响。
美联储下一次会议定在 7 月 29 日至 30 日举行。芝商所的美联储利率观察工具显示，美联储 7 月维持利率不变的概率为 79.8%，降息的概率为 20.2%。