在北京时间周四凌晨美联储公布利率决议后，投资者都会紧紧盯着鲍威尔的讲话，想看看美联储的决策到底有没有受到政治因素的干扰。要是真有美联储“投降”的迹象，那市场可就又多了一份风险。
大家最关心的就是，这次美联储做决策的时候，到底有没有政治压力掺和进来。法国巴黎银行的首席美国经济学家詹姆斯·埃格尔霍夫说：“正常情况下，现在可不该考虑降息。”虽然劳动力市场让人有点担心，可通胀还是挺高的，消费支出也还不错。就像周二公布的 8 月美国零售销售数据，比预想的要好很多。
不过埃格尔霍夫也提到，政治风险已经不能不管了。他觉得美联储之前一直“谨慎观望”，现在是想尽量减少和政府的冲突，接下来几个月，估计会有一系列可预见的降息措施。
大家都觉得，鲍威尔会在周四凌晨的新闻发布会上，说说为啥要把短期利率下调 25 个基点，这么做主要是为了不让劳动力市场变得更糟。他对经济、通胀还有未来降息的看法，大家也都会仔细听。
达科他财富管理公司的高级投资组合经理罗伯特·帕夫利克说：“我觉得会降息 25 个基点，但理论上，美联储委员会的成员可能会反对，说‘不该降息’。”他还提到，周一一家上诉法院不让特朗普在本周会议前解雇美联储理事莉萨·库克。
帕夫利克觉得美国经济现在其实不需要降息，但他希望美联储这周就开始降息，因为降息的效果传到经济里还得花点时间，这样说不定能让美国明年别出现经济放缓的情况。他说：“现在就得动手，不然以后问题就更大了。”不过在鲍威尔的新闻发布会上，大家最关心的还是美联储的独立性。
从市场反应来看，芝商所的美联储观察工具显示，周二的时候，市场觉得美联储今年会一共降息 75 个基点，到明年年底，短期政策利率会降到 2.75% - 3%，比现在低 150 个基点。会议前市场情绪挺紧张的，虽然投资者挺欢迎美联储在停了快 9 个月之后重新降息，可标普 500 指数、道琼斯工业平均指数还有纳斯达克综合指数都在历史高位附近晃悠，也不知道该往哪走。
股市看涨的理由有不少，像关税带来的通胀就是一次性的冲击，人工智能领域投了好多钱，能让股市一直往上涨，还有美联储能让经济“软着陆”。不过在经济不太好、通胀还有压力，而且大家担心美联储独立性的时候，想找地方避险的投资者都跑去买黄金了。
《黄金通讯》的编辑布赖恩·伦丁说：“市场都知道，只要特朗普还在任，美联储就没什么独立性了。鲍威尔还有联邦公开市场委员会的多数成员本来不想听特朗普的降息要求，可就业数据还有其他显示经济放缓的指标不允许他们不这么做。”
期货经纪公司 Altavest 的联合创始人迈克尔·阿姆布鲁斯特说，美联储降息可能会让黄金价格接着涨，2025 年以来黄金都涨了快 41% 了，但真正能让黄金大幅涨价的，是美国几万亿的联邦赤字，这会逼着美联储印钱，好让美国财政部能还钱。
在 29 万亿美元的美国国债市场，投资者也担心美国的巨额赤字、美联储独立性受威胁，还有特朗普关税政策合不合法这些问题。不过最近几周劳动力市场报告不太好，才是长期国债收益率下降的主要原因，好多投资者都急着找机会锁定收益率，怕错过。
大都会人寿投资管理公司的首席市场策略师德鲁·马图斯说：“虽然大家担心自己的工作也有道理，但经济还是能勉强维持。我们觉得美联储现在就得降息。”不过他觉得投资者担心美联储没公信力有点夸张了。一方面，在明年任期结束前，鲍威尔不太可能不看经济数据瞎行动。他说：“没人能指挥他。”而且美联储其实比大家想的要厉害。
可摩根大通资产管理公司的首席全球策略师大卫·凯利说，美联储要是做的决策让人觉得是向政治压力妥协了，那市场就又有新风险了。他还觉得现在对股市得小心点，可以多配置点国际资产和另类资产。他说标普 500 指数最近的市盈率到了 22.5 倍，有点“泡沫”了。
信安资产管理公司的首席全球策略师西玛·沙阿说，还有个可能性比较小的风险，就是美联储周三降息 50 个基点。她说：“现在要是降 50 个基点，更可能是因为政治压力，不是经济真有这需求。”
