MarketWatch专栏作家Brett Arends最近发文说，特朗普的经济政策规划表明，美元贬值或许远远还没到头呢。
要是你觉得美元不会大幅下跌，那可得重新思考思考了。英属哥伦比亚大学尚德商学院的维尔纳·安特韦勒教授引用经济合作与发展组织追踪的权威数据报告称，美元兑欧元可能会跌29%，兑加元可能跌18%，兑日元可能会大幅下跌37%，兑墨西哥比索更是会暴跌52%。
安特韦勒跟我说：“除了瑞士法郎和冰岛克朗，美元兑其他货币的汇率还是异常强劲。这就使得美国出口商品跟其他地方生产的商品比起来更贵，也意味着美国进口商品特别便宜……当下美元正处于被广泛高估的阶段。”
这可是理解特朗普政府经济、金融和贸易政策必须要知道的背景情况，现在经济学家和理财规划师越来越多地把这政策叫做“海湖庄园协定”。特朗普希望降低美元相对于其他国际货币的价值，这样美国制造的产品不管在国内还是国外都能更便宜，而其他国家制造的产品则更贵。
对美国人来说，理论上最终结果就是：进口减少，出口增加，经济产出增多。
用“协定”这个词，是有意让人想起1985年美国和世界其他主要国家政府在纽约广场饭店签署的《广场协定》——巧的是，这饭店离特朗普大厦就两个街区远——这个协定结束了美元另一段被高估的时期。不过这次有几个明显不同的地方。首先，到现在还没人签署任何东西，所以实际上不存在书面的“海湖庄园协定”。其次，可能永远也不会有。
对特朗普政府来说，单边主义是个特点，可不是缺陷。不管好坏，特朗普正试图通过制造混乱来压低美元。要是非要说，我们应该说这是“海湖庄园分歧”。
那特朗普这盘算会走向何方呢?来猜猜看。这周，有个权威人士说，特朗普正成功地引发美国经济衰退，既让美元贬值，又降低长期利率。他还说，这对通过特朗普的大规模减税法案很关键。美国政府在当前利率水平下，没办法为巨额赤字和庞大国债提供资金。
他说：“特朗普和财政部长想在经济衰退的混乱局面里降低利率，好给通过他们的税收计划找个理由。看起来他确实得靠混乱局面来通过税收计划。”
负责联邦预算的责任委员会估计，如果让2017年特朗普的减税政策永久实施，未来30年国债会再增加37万亿美元。
但另一个消息人士指出，在美国快到4月2日的“解放日”时，市场最近的走势跟特朗普想的正好相反。在特朗普政府执政头六周大幅下跌后，美国国债收益率不再下跌，又开始上升了。基准10年期美国国债收益率从4.15%涨到了4.35%。
而且，现在通胀预期在上升，不是下降。所谓的五年期“盈亏平衡”利率，也就是债券市场对未来五年美国平均通胀率的预测，过去一周一直在小幅度上升，尽管有迹象显示“海湖庄园分歧”正像预料的那样，对美国消费者、企业首席执行官等群体的信心产生影响。
特朗普需要的是美元贬值，可不是通胀上升。在这情况下，值得一提的是，墨西哥比索兑美元汇率比一年前跌了快20%。从“海湖庄园分歧”的角度看，这对墨西哥应该有利，对美国不利。
我还是很惊讶，美股投资者对美国金融事务中这种试图进行的变革居然这么自满，美股估值似乎还没对“海湖庄园分歧”进行定价。外币和国际股票可能更有机会获利，但这得时间来证明。