“美联储传声筒”：美联储内部或结束团结，官员或就降息问题产生分歧！

“美联储传声筒”Nick Timiraos最新发文称，美联储内部正在进行一场关于如何应对特朗普关税带来的风险的讨论，这可能会结束一段相对团结的时期，官员们可能会在新的成本增长是否成为维持利率高位的理由这一问题上产生分歧。

最近几周，美联储主席鲍威尔暗示，降息的门槛可能会比今年春天看起来的要低一些，但预计本月不会降息。他描述了一种“中间路线”：如果通胀数据低于预期或就业市场略显疲软，这可能足以让美联储在夏末前启动降息。这一标准低于此前更严苛的门槛——当时在更大规模关税上调引发市场通胀预期的背景下，美联储可能需要更明显的经济恶化迹象才会考虑降息。

特朗普4月宣布的关税上调幅度超出预期，引发了人们对经济增长放缓、物价上涨的通胀局面的担忧，打乱了美联储今年恢复降息的计划。但从那以后，两件事推动了一种可能的转变。首先，特朗普降低了一些极端的关税上调；其次，与关税相关的消费者价格上涨尚未成为现实。这为有关关税是否会导致通胀的相互竞争的理论提供了一个关键考验，并在如何管理预测错误的问题上引发了内部分歧。