最近，美联储正处在一个危险的节骨眼上。要是最高法院允许特朗普罢免库克，哪怕只是暂时的，那特朗普就可能开始一个一个地换掉美联储的官员了。
## 鲍威尔顶住压力，最高法院裁决成关键
上周，美联储主席鲍威尔成功顶住了特朗普要求大幅降息的压力。尽管特朗普在美联储理事会里的高级盟友也施压，要求采取更多行动，但鲍威尔还是没松口。
不过，美联储的领导人们接下来几周可不好过，他们正等着最高法院对美联储理事库克能否被免职做出裁决。库克因为特朗普的解雇决定，正在美国法院系统里打官司。官员们越来越担心，如果最高法院允许罢免库克，哪怕只是暂时的，特朗普就可能会开始清除美联储的高级官员。
哥伦比亚大学法学院教授 Lev Menand 说：“在很多方面，这个决定可太关键了，能决定一切成败。”
## 法律对峙背后的独立性危机
事情是这样的，上个月特朗普以抵押贷款欺诈的罪名要解雇库克，可库克否认了这些指控。之后，库克起诉了特朗普，还成功让一家联邦法院允许她在案件审理期间继续留任。特朗普不服，把这个禁制令上诉到了最高法院。最高法院上周表示，库克的法律团队要在周四下午之前提交回应。
特朗普想解雇库克的举动，可把华盛顿的经济界人士吓坏了，大家都担心特朗普想破坏央行独立于政治压力设定利率的权利。参议院银行委员会的民主党人伊丽莎白·沃伦说：“美联储的独立性一天天在瓦解，特朗普已经攻击它很多次了。”
特朗普之前被问到美联储是否应该独立时，他说：“它应该独立，但我觉得他们得听听像我这么聪明人的话，我的直觉可比鲍威尔好多了。”
特朗普解雇库克，是因为联邦住房主管、特朗普的盟友比尔·普尔特指控她抵押贷款欺诈。虽然司法部在调查库克，但还没说她有问题。
库克起诉特朗普，说他不能“因故”解雇自己，“因故”一般指严重的渎职行为。最高法院之前允许特朗普罢免独立机构专员，不过周一已经安排在 12 月讨论特朗普能不能随意解雇他们。
有些法律专家觉得美联储可能不一样，他们提到了一些判决，这些判决都强调了美联储作为独立机构的悠久历史。
## 库克案件影响深远
库克这个案子的下一步发展，可能会影响特朗普能不能迫使美联储理事会的其他六名官员离职。这些官员都能在利率问题上投票，还负责金融监管、批准地区联储主席等重要事务。
Menand 说：“要是最高法院同意特朗普的请求，库克就失业了，那特朗普可能会接着罢免其他官员。”
法院要求库克周四下午前提交文件，这可能意味着法院会尽快做决定。法律专家说，就算法院推翻了让库克留任的禁制令，也可能会保护其他美联储理事会成员。要是法院认可特朗普解雇库克得有“理由”，那其他人就有保障了。
Menand 还说：“要是最高法院的判决范围大，特朗普就更可能罢免其他成员;要是范围小，可能就不会有更多罢免了。”
## 特朗普与鲍威尔的矛盾及内部分歧
几个月来，特朗普没少骂鲍威尔，说他是“笨蛋”“白痴”，就因为鲍威尔不肯把利率降到 1%。不过，特朗普今年夏天说，他“极不可能”解雇鲍威尔，除非鲍威尔有欺诈行为。
里士满大学教授 Carl Tobias 说：“市场对美联储独立性问题很敏感，从库克的角度看，这是个有力的理由。你可以说特朗普是选出来的，能解雇人，但这就破坏了国会关于美联储独立性的规定。”
目前，鲍威尔和利率制定机构联邦公开市场委员会(FOMC)的其他成员立场很坚定。上周，他们以 11 票对 1 票的结果，支持降息 25 个基点到 4 - 4.25%，这让特朗普新任命的理事会成员米兰被“孤立”了，因为米兰呼吁降息 50 个基点。
米兰还呼吁未来几个月采取更激进的行动，这和美联储大多数官员的看法不一样。大多数官员预计今年至少还会有两次 25 个基点的降息。
道富投资管理公司宏观政策研究主管 Elliot Hentov 说：“美联储的决策机构比我们几周前想的复杂多了，不过他们还是按规则办事，规则没变。”
