降息预期升温施压美元，美元兑日元重回区间震荡！

近期，美元兑日元汇率走势受多方面因素影响，市场对日本央行加息预期下降以及美国就业数据不佳引发的降息预期升温，都对汇率产生了显著作用。

在日本央行上周下调经济前景、表达对美关税影响的担忧后，市场对其年内加息的预期迅速回落。日本央行行长植田和男强调会“持续评估数据”，并未表现出短期内加息的意图。此外，日本首相选举失利也增加了日本央行维持宽松政策的政治压力，这使得日元承压，推动美元兑日元在亚盘时段企稳。

美国方面，上周五公布的7月就业报告显示，春末和夏季招聘活动大幅放缓。7月新增就业仅7.3万，远低于预期，5月和6月的数据也被大幅下调，尤其是6月就业数据从14.7万修正为仅1.4万，严重打击了市场信心。有分析指出，数据显示劳动力市场明显放缓，再加上统计局高官被特朗普解雇，美元的避险属性和数据可信度同时受损。

目前，市场预计9月降息的概率超过80%，年底前累计降息达65个基点。而且，美联储库格勒理事即将卸任，引发美债收益率暴跌，这些都对美元形成持续打压。

从技术层面来看，上周五美元兑日元大幅下跌，已跌破38.2%斐波那契回撤位（自7月低点至151高点），标志着空头技术触发。当前价格在146.75附近（50%回撤位）获得支撑，若跌破该位置，将指向146.00甚至61.8%回撤支撑145.85区域。反之，若汇价反弹，需首先突破148.00初步阻力，进一步将测试148.60水平阻力区，再向上看149.00与149.50（23.6%回撤+200日线）关键压制区域。整体技术结构偏中性偏空，空头主导下方空间，反弹需确认动能持续性。

综合来看，美元兑日元面临多空因素交织的局面。一方面，日本央行态度谨慎削弱了日元反弹动能；另一方面，美国经济数据不佳强化了降息预期，让美元难以维持强势。如果美联储9月确实转向降息周期，再加上避险情绪升温，日元或重新获得支撑。